空売りファンド「ジャップの大企業がまた不正してる」　月内公表へ　このビッグウェーブ [246351252]

米空売りファンド日本参入、リサーチ・ディレクターに聞く、問題ある銘柄洗い出す。

　企業の不正を見極めて空売りする米グラウカス・リサーチ・グループが日本市場に参入する。月内にも日本企業を対象にした第１弾のリポートをホームページで公開する予定だ。狙いをリサーチ・ディレクターのソーレン・アンダール氏＝写真＝に聞いた。

　――投資方針は。
　企業の不正会計や不完全なコーポレートガバナンス（企業統治）を見極め、空売りとリポート発信をする。１つのリポートを出すのに５００～６００時間調査する。企業の本質的な価値と株価の乖離（かいり）に投資機会を見いだす。

　――投資実績は。
　米国や香港、シンガポールなどで投資してきた。設立した１１年からこれまで、株式を中心に２２銘柄を空売り対象としてきた。うち７銘柄は３月末時点で価格が９０％超下落した。５銘柄は経営者が告訴されている。

　――なぜ今、日本に参入するのか。
　日本ではコーポレートガバナンス重視の風潮が強まってきた。そんな中で自動車メーカーの不正や東芝の不適切会計問題などが明るみに出た。日本の投資家はこれまで以上に外部から経営の問題を指摘する必要性を感じている。空売りへの理解も深まっている。

　――日本ではどんな銘柄が対象になるのか。
　数カ月前から日本企業の調査を始め、現在３～４銘柄を対象に絞った。時価総額が大きい企業が中心だ。中でも注目する１銘柄は、会計上の減損処理が不十分であることに目を付けた。日本企業のリポートは日本語訳も公開する予定だ。

http://www.nikkei.com/

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