浜矩子さん、日本株を買い始めた若者たちに警告「やめとけ、どうなっても知らんぞ？」 [535050937]

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浜矩子「日本の若者の日本株市場への里帰りを、ひたすら喜んでいていいのか」

「日本株買い始めた日本人」。新聞紙面をこの見出しが飾っていた（12月20日付日本経済新聞朝刊）。
バブル崩壊後、株式市場をすっかり敬遠するようになった日本の個人投資家たち。その彼らが、次第に株式市場に戻ってきているのだという。

上記の「その彼ら」という言い方は実は正しくない。「その彼らの次の世代」というべきだ。親の世代は、羹に懲りて膾を吹くようになった。
だが、今の世代は違う。伸び伸びと日本株買いに乗り出しているらしい。

これはこれで、一つの注目すべき変化ではある。過大な恐怖心に制約されることなく、若い世代が株式投資に挑戦する。そのこと自体は一義的に悪いとは言えない。
もっとも、筆者はさしていいことだとも思わない。喉元過ぎれば熱さを忘れるのと、羹に懲りて膾を吹くのと、どっちがまともか。
それは、やっぱり後者だろう。前者のほうが大けがをする確率がはるかに高い。

だがそれはそれとして、この記事について最も気になったのは、株を買う人々の行動原理の問題ではない。
この記事がもう一つの重大なテーマに全く触れていなかったことだ。

今の日本の株式市場においては、日本銀行の存在感があまりにも大きい。日本経済新聞もしばしばそれを指摘している。
いわゆるETF（株価指数連動型上場投資信託）の購入を通じて、日銀はいまや、とびきり大口の株式投資家となっている。
いわゆる量的・質的金融緩和の下で、日銀のETF購入規模は逐次増額されてきた。株価が高いので、さすがにこのところは購入を少々手控えている。
だが、基本方針としては年間6兆円という買い入れ水準を掲げ続けている。

このような大口投資家が存在すれば、株価の動向は、当然ながら、その投資行動に大きく規定されることになる。
今の株高は、端的に言って完全な“日銀相場”だ。そのことを新世代の投資家たちは理解しているか。

日銀が売りに転じざるを得なくなった時、何が起こるか。それを彼らは認識しているのか。
これらのことに言及することなく、若い日本人たちの日本株市場への里帰りを、ひたすら喜んでいていいのか。筆者なら、今は帰って来るなと言う。

https://headlines.yahoo.co.jp/article?a=20171226-00000027-sasahi-bus_all